一、小米，下一个腾讯
　　
　　1、小米奇迹
　　
　　北京小米科技有限责任公司是一家专注于高端智能手机自主研发的移动互联网公司。小米的产品主要包括MIUI(基于Android的手机操作系统)、米聊、手机、电视、盒子等。小米成立于2010年4月，历经4年时间，在中国市场的销量已经超过苹果。2013年，小米总计售出了1870万台手机，增长160%；含税收入316亿元，增长150%，其中小米配件及周边产品超过了10亿元；MIUI用户数突破了3000万。此外，小米拥有6大仓储中心、18家小米之家旗舰店、436家维修网点。至2014年初，公司员工逾4000人。
　　
　　2014年1月2日，雷军表示今年至少供货4000万台手机。而雷军随后在3月30日透露，小米今年第一季度出货量已经达到1500万台，就目前看来，4000万台只是及格成绩，预计全年将达到6000万台，2015年目标为设定为1亿台。
　　
　　2、小米团队
　　
　　与很多初次创业团队不同，小米创始团队是一个大龄创业团队，平均年龄44岁，团队成员都是各个领域的成功人士。创办小米之前，雷军担任过金山软件的总裁兼CEO，是国内知名的天使投资人，林斌是谷歌研究院的副院长，洪锋是Google高级工程师，黄江吉是微软工程院首席工程师，黎万强是金山软件人机交互设计总监、金山词霸总经理，周光平是摩托罗拉北京研发中心总工程师，刘德是ACCD毕业的工业设计师。这些团队成员拥有丰富的行业经验和资源，这是公司飞速发展的重要推力。
　　
　　3、小米如果上市，将是下一个腾讯
　　
　　小米的盈利状况如何？
　　
　　小米董事长雷军曾在接受记者采访时，对这个问题一般不愿意作答，“就像问你穿了内裤没有”。
　　
　　不过，雷军也曾在2012年6月对话凤凰科技时表示，当小米手机销量超过30万台后，已经基本到达盈亏平衡线，至2012Q2，小米商业利润率约为10+%。
　　
　　2012Q2是小米1的销量由第100万台上升到第300万台的阶段，且当期无新品推出，当期的利润率应当处于小米经营周期的较高水平。另外，小米的各类产品定价偏低，也限制了其利润率水平。综合考虑，我们估算小米2013年净利率为5~8%，对应2013年净利润在16~25亿元区间。
　　
　　雷军在2014中国(深圳)IT领袖峰会上称，2014年小米销售收入可达到800亿。假设小米净利率水平保持为5~8%水平，则对应2014年预计小米净利润40~64亿元，粗略取估算中枢约为50亿元。
　　
　　小米如果上市，市值会有多大？
　　
　　小米是一家采用“铁人三项”模式的移动互联网公司。为获得合理的估值比较，我们选取了与小米一样面向大众消费者群体的互联网服务公司作为可比公司。
　　
　　我们认为，对小米的估值应主要以PS法为主，辅以PEG法。
　　
　　综合来看，我们认为小米的估算市值中枢为5000亿元。考虑到PS法更具有代表性，且小米的实际增长很有可能超预期(雷军表示个人对外描述的增长预期均为保守估计)，小米如果上市，实际估值应靠近估值区间的上限，即接近8000亿元。
　　
　　百度当前的市值约为3500亿元人民币，腾讯当前的市值约为7600亿元人民币。按5000亿的估算市值，如果小米现在上市，其市值将会介于百度和腾讯之间。并且，随着小米的高速发展，公司有可能在几年内达到腾讯的市值水平。
　　
　　二、小米模式=硬件+软件+互联网服务
　　
　　1、“铁人三项”：小米制胜之道
　　
　　小米为什么能在4年时间内取得如此巨大的成功？
　　
　　一种观点认为，小米的成功在于饥饿营销。但是，小米手机问世之后，效仿者不在少数，甚至包括三星、华为，为何小米一骑绝尘？
　　
　　我们认为，小米的成功，根本原因在于其独特的商业模式。小米商业模式，就是雷军提出的“铁人三项”：硬件+软件+互联网服务。小米打造的是“硬件+软件+互联网服务”的“铁人三项”型公司。小米不追求在其中某一项的第一，而追求三项综合得分的领先。
　　
　　小米实现了“铁人三项”在业务层面的整合。
　　
　　小米不止是手机公司。目前为止，小米的销售收入绝大部分来自硬件，且其中大部分来自手机，给人“小米是一个手机公司”的感觉。然而，小米将手机硬件卖给用户之后，其软件支持和互联网服务才刚刚开始，有别于以硬件为核心的传统手机公司；另外，小米的产品线已经拓展到电视、机顶盒、路由器，我们相信随着时间推移，小米的触角还将延伸到更多的品类。
　　
　　对小米而言，硬件终端是其软件、互联网服务的载体。以小米3手机为例：硬件上，这款4核、5寸屏的手机在推出时采用高端配置，外观设计简洁大方，性能在国产手机中处于前列；软件上，小米手机的操作系统是基于安卓开发的MIUI，这个操作系统开发完善，有很多贴心的设计，而且还在不断吸收用户的意见，每周更新；服务上，小米用户可以获得WiFi快速登录、小米云服务等一系列互联网服务，用户在小米论坛、微博上面发帖提问或者表达不满，一般能能在一小时内得到回复。
　　
　　小米“铁人三项”已经产生了互补效应。小米的“铁人三项”中，软件是小米的最强项，其MIUI系统是目前国内业界公认最好的应用层操作系统；硬件是重要的得分项，高配低价的策略为小米聚集了大量粉丝，是小米抢占互联网入口的重要工具，也是小米现金流的重要来源；而互联网服务是小米目前的弱项，目前为止所做的尝试都还未取得突破。用户并未由于互联网服务差强人意而放弃小米，很大程度上得益于“铁人三项”模式的互补效应：用户被小米的软件、硬件吸引，因此也包容了小米互联网服务中等的表现。
　　
　　更进一步地，小米实现了“铁人三项”的战略整合。
　　
　　小米借鉴了很多互联网企业的理念，比如雷军提出的“专注、极致、口碑、快”，并将其导入硬件和软件的经营。很多业内人士说小米“看不懂”，一个重要原因就在于小米将互联网思维带入硬件和软件领域，由此派生出很多新的经营策略，比如硬件高配低价、软件快速迭代，都是传统的硬件、软件企业没有做过的。
　　
　　具体而言，小米的“铁人三项”战略有如下几个要点：
　　
　　为方便理解，下文将对小米的“铁人三项”作分别的阐述。需要注意的是，“铁人三项”其实密不可分，小米追求的是三者从战略层到业务层的交互效应；而一个用户拿着小米产品的用户，体验的也是三者的综合效应。
　　
　　2、“铁人三项”之硬件：高配低价，吸引粉丝
　　
　　与传统的硬件商不同，追求“铁人三项”的小米的硬件经营策略独树一帜，其最大特色是高配低价。
　　
　　我们主要以手机为例进行分析。
　　
　　小米手机问世之初，就采用4500~5000元价位手机的高端配置，报价1999元，一时间震惊市场。之后，在竞争者持续跟进的情况下，小米2和小米3手机依然能够报出超乎市场预期的价格。
　　
　　小米为什么敢高配低价？我们认为有三方面原因：
　　
　　第一，在“铁人三项”模式下，小米采用互联网思维，追求入口价值，并不急于在硬件产品上面盈利。小米成功地将硬件送到几千万用户手上，抢占移动互联网的流量入口，未来可以通过软件、互联网服务或者其他硬件盈利。
　　
　　第二，小米省钱有道。在渠道上，小米只通过网络和运营商销售手机，没有通过线下经销商销售，因此出货价即为终端价。在营销上，小米几乎没有在传统媒体进行广告投放(除了2013、2014两年的央视春晚广告)，主要依靠网络营销，在吸引目标群体的同时，还节约了大笔销售费用。
　　
　　第三，伴随着原材料价格下降和规模效应提升，小米的硬件还是可以实现盈利的。小米手机发布之际，成本价有可能接近甚至高于定价。由于电子产品的价格下降较快，在小米正式发售阶段，成本很可能已经低于定价。另外，小米的销售规模增长，可以摊薄固定成本，也有利于获得更低的采购价格。
　　
　　高配低价的一个副产物是黄牛。黄牛通过各种方式购入小米手机，随即加价10~20%出售，通常都能够顺利脱手，足见小米手机的报价之低。我们观察到，小米的黄牛交易有快速上升的趋势。少量的黄牛交易有利于为产品造势，但是，如果黄牛交易过多，大部分用户发现不加价就买不到小米手机，小米向消费者让利变成向黄牛让利，反而容易把“米粉”逼成“米黑”。目前来看，小米有必要强化对黄牛交易的监控。



　　3、“铁人三项”之软件：快速迭代，锁住粉丝
　　
　　软件是小米在“铁人三项”中的最强项，而MIUI是小米最强的软件。
　　
　　MIUI又叫米柚，是小米开发的Android改进版操作系统。与Android的原生版相比，MIUI在很多细微之处都作出了改进。这些改进并不具有颠覆性，却能让用户觉得贴心；贴心之处随着版本的升级越来越多，用户对MIUI的黏性也会随之加强。
　　
　　除了手机，目前小米也将MIUI系统应用于小米盒子、小米电视。
　　
　　MIUI不仅面向购买小米硬件产品的用户，也可在其他Android手机上安装、使用。目前MIUI的用户已经超过3000万。
　　
　　MIUI的快速扩张，引起了众多APP开发者的重视。2013年12月，MIUI向开发者分成超过了1800万元，雷军宣布小米生态链已初步形成。
　　
　　小米如何获得作出这些细微改进的灵感？传统的方式是依靠内部设计师、工程师进行优化，而小米采用了独特的方法：小米把用户变成创意设计人员和测试人员，鼓励用户提出意见，并据此作出相应的改善。很多公司都表示会“听取客户意见”，然而小米是真正在战略上重视这一点的。小米公司拥有约600人的客服团队，处理用户通过电话、论坛、微博等渠道提出的意见和建议。MIUI论坛上，很多针对MIUI功能提意见、建议的帖子会被标注为“已答复”、“已收录”、“处理中”、“待讨论”等等，而用户在Buglist板块中的报错更受重视，很多问题当天就得到解决。如果用户在微博上对小米公司或者小米手机提出问题，小米的客服会在半小时内做出回应，这种全面而快速的响应在手机行业中是罕见的。这种粉丝文化让众多优质用户成为小米的创意提供者和测试人员，而这些优质用户也在互动中增强了与小米的黏性。
　　
　　为体验小米客服的响应速度，我们在MIUI论坛上做了一个实验。在一个节假日的晚上10点后，我们在MIUI论坛上面提交了一个简单的意见。仅仅相隔6分钟，论坛上就出现了回复的帖子，作出相应的解答。这样的速度，确实超越了我们的预期。
　　
　　MIUI的版本分为几种：
　　
　　粉丝对小米贡献巨大，小米也投入不少资源维护粉丝社区：
　　
　　与一般社区不同，小米社区的用户大多也是客户，大部分的话题围绕产品展开，其中不乏措辞严厉的批评、挖苦，甚至有的人从“米粉”变成“米黑”。我们注意到，论坛上不少批评小米的帖子都及时得到了工作人员的回应，但是还有很多帖子没有得到答复，或者答复不清楚。在这方面，小米还需要进一步向众多优秀淘宝卖家学习。
　　
　　4、“铁人三项”之互联网服务：革命尚未成功
　　
　　对于小米这样一家定位于移动互联网的公司而言，将软件和互联网服务进行严格的区分，并不是一件容易的事，因为二者在大多数情况下是有所重叠的。本文中，为了方便阐述，我们将相关的产品按照对移动互联网的依赖程度进行简单区分，把MIUI、社区、小米手机助手等归类为软件，把小米推出的云服务、APP、WiFi服务等归类为互联网服务。在未来，随着小米“铁人三项”的推进，我们相信小米的软件和互联网服务将更加密不可分，而非分开发展。
　　
　　小米已经推出了多种互联网服务，这些服务都在不同程度上提升了用户的满意度。不过，当前小米的互联网服务还未能与竞争对手形成明显的区分度。因此，在小米的“铁人三项”中，互联网服务的成绩只能算作中等。我们认为，互联网服务是小米亟待突破的方向，这也是小米定位为移动互联网公司最具潜力的领域。
　　
　　下文将介绍小米互联网服务方面作出的三次主要的尝试。这几次尝试都不算成功，各有各的原因。其中既有业务推出的时点选择问题，也有业务开发缺少特色应用的问题，还有商业伦理方面的问题。值得注意的是，小米始终未受到重创，足见“铁人三项”的生命力。
　　
　　米聊：生不逢时。
　　
　　2011年1月，小米推出米聊。米聊是国内最早推出的基于手机通讯录的即时通讯APP之一，其公测客户端的发布甚至早于微信。然而，米聊推出之际，小米公司成立不到一年，用户基础还很薄弱。不到一个月时间，微信问世，并迅速风靡，米聊很快被击败。同一时期，市场上还有飞聊、个信、翼聊和沃友口信等同类产品，但都无法与微信匹敌。
　　
　　2014年2月，小米公司旗下米聊业务被北京瓦力网络科技有限公司收购，后者也是雷军投资的移动互联网企业。瓦力网络将进一步与小米公司融合，并组建“小米互娱”，包含游戏、影视两大主干业务，以米聊为主阵地，内容源则将整合小米体系下的各个业务。
　　
　　云服务：尚缺特色
　　
　　小米在小米1手机发布之际，也正式发布了小米云服务。小米手机可以将用户手机端数据上传到云服务器，用户在需要的时候可以从云端下载。小米云深度整合了MIUI的用户私人数据，成为MIUI结合互联网服务的桥梁。从这个意义上看，小米云可视为MIUI的延伸业务。小米云有一些贴心的细节，比如用户可以在电脑上用小米云发短信。
　　
　　与苹果的icloud相比，小米的云端同步更加及时，PC端管理更为方便，但是在基本功能设置上尚无明显的特色。这导致小米云服务缺少吸引粉丝的亮点。
　　
　　WiFi服务：引发争议
　　
　　2013年9月，小米在新品发布会上，发布了“公众场所WiFi密码自助分享”功能。以在咖啡厅的使用场景为例，一个小米用户获得该咖啡厅的WiFi密码之后，在小米云上分享，其他进入该咖啡厅的小米用户可以自动获得这个密码。雷军指出，这个功能可以省却消费者和商家交流WiFi密码的麻烦。这个功能发布时，小米已经搜集了32万个WiFi，现场观众拍手叫好。
　　
　　然而，“公众场所WiFi密码自助分享”也引发了争议。一些商家并不希望无关用户蹭网，而一些公司的内部网络更担心安全问题。同时，这一功能受到法律界的质疑：未经允许，把WiFi密码分享给第三方的行为也可视为侵犯他人无线网络的使用权。一些地方出现了对WiFi分享的抵制行为，一些机构甚至不允许用MIUI系统的手机连接WiFi.
　　
　　小米不得不在一周后停止了这一新功能。
　　
　　然而，小米并没有就此放弃。2014年初，有消息传出，小米收购了国内最大的WI-FI广告运营商迈外迪。3月份，雷军宣布小米和迈外迪合作推出WiFi服务，为小米手机用户提供免费WiFi的消息，用户无需密码，可以一键连接WiFi。此项服务可以在迈外迪所覆盖的咖啡厅、餐饮、机场、火车站等2万多处场所使用，未来有望进一步推广。
　　
　　为什么小米坚持开发WiFi服务？我们认为最大的意义在于获取消费场景数据。短期来看，WiFi服务提供了WiFi接入的便利，提升了小米的用户体验；小米也可以得到用户接入WiFi时的广告时间。长期来看，小米可以采集用户在各个消费场景的数据，用户在哪个商家停留，在哪个商家经过却没有进入，在商家发生重复购买……相关数据将成为后续服务的基础，如实现精准广告推送、开发LBS服务等等。
　　
　　三、小米进军智能家居
　　
　　1、小米对智能家居的谋篇布局
　　
　　小米正在将“铁人三项”模式延伸到智能家居领域。虽然手机是小米当前最主要的硬件，但是小米的布局并不局限于此。随着小米盒子、小米电视、小米路由器的陆续推出，小米进军智能家居领域的思路日渐清晰。
　　
　　小米为什么要做智能家居？智能家居是家庭生活数据的重要入口，也是一片还处在初级开发阶段的蓝海，小米有抢占这一入口的必要性。另一方面，小米的“铁人三项”模式已经在手机领域取得成功，相关的成功经验使小米进入智能家居领域具备了可行性。
　　
　　在业务层面，小米的“铁人三项”有望产生更加显著的协同效应。从硬件上看，手机、机顶盒、电视、路由器，都成为小米智能家居平台的一个个支柱。可以预见，未来小米还可能涉足更多的硬件领域，如游戏机、各种家电、PC和配件、安防设备、智能插座等等。从软件上看，MIUI将应用于各种智能家居产品的管理，围绕智能控制的各种应用也有望陆续亮相。互联网服务方面，由于小米的布局是以路由器为智能控制的核心，互联网服务自然是开发的重点之一。遥控各种家电、基于大数据提供的家居综合管理方案等等，都是可以预见的发展方向。
　　
　　在战略层面，小米的“铁人三项”将有更为广阔的探索空间。传统的家电企业经营模式较为单一，其核心在于销售硬件，软件控制较为简单，互联网服务甚少。“铁人三项”模式下，小米可以将互联网思维注入传统家电产品，未来还可能由于产品属性的不同产生更多的理念创新。
　　
　　当前，小米对智能家居的布局方向是，以路由器为智能控制的核心，打造自己专属的智能家居无线传输协议。这个协议也会兼容当前市面上所有的智能家居类的无线传输协议，包括已经上市的绝大部分可以无线连接的家用电器。
　　
　　下文将介绍小米在智能家居领域主要的单品。我们可以看到，不论在战略层面还是业务层面，小米的智能家居产品都延续了“铁人三项”模式。这些产品都已经具备很强的市场竞争力。
　　
　　2、小米盒子



　　国内市面上常见的机顶盒大致分为三类：数字电视运营商主导的有线电视机顶盒、电信运营商主导的IPTV机顶盒、互联网企业主导的OTT机顶盒。根据格兰研究数据，截止到2013年前三季度，中国机顶盒保有量相比年初增长了4674万台，增长幅度超过20%；其中，OTT机顶盒市场占比由2012年的4.7%上升到15.1%，显示出巨大的增长潜力。
　　
　　OTT机顶盒的一个重要吸引力来自丰富的节目源。对此，广电总局181号文要求：“互联网电视集成机构所选择合作的互联网电视终端产品，只能唯一连接互联网电视集成平台，终端产品不得有其它访问互联网的通道，不得与网络运营企业的相关管理系统、数据库进行连接。集成机构所选择合作的互联网电视终端产品，只能嵌入一个互联网电视集成平台的地址，终端产品与平台之间是完全绑定的关系，集成平台对终端产品的控制和管理具有唯一性。”简而言之，根据181号文规定，OTT机顶盒的节目内容，只能来自某一家获得牌照的集成平台。
　　
　　然而，市面上很多山寨OTT机顶盒并没有完全遵照执行。这些山寨OTT机顶盒通过软件加载、卸载的方式登录多个视频网站，或者连接APP应用集成商，后者对不同视频公司的APP下载软件进行集成。借此，山寨OTT机顶盒可以不受某一集成平台的限制，为消费者提供所有平台、网站的视频内容。这是众多山寨OTT机顶盒的重要卖点。
　　
　　2012年11月，小米盒子首次推出之际，希望走山寨路线。小米盒子接入了华数的集成平台，但华数只是其内容提供方之一；小米还直接与搜狐视频、腾讯视频等互联网视频网站合作，在提供更为丰富的内容的同时，也打了181号文的擦边球。
　　
　　然而，小米盒子的山寨路线很快被切断了。小米盒子开售600台工程机一周后，突然宣布因为“系统维护”，暂停全部视频服务。此事引起了广泛的讨论。业界人士大都认为，压力来自广电总局的181号文。
　　
　　小米迅速地作出了调整。2013年1月，小米和CNTV旗下的ICNTV达成协议，双方宣布未来三年展开合作，小米盒子将接入CNTV播控平台，但仍需等待广电的正式批复。
　　
　　春节之后，广电如期向ICNTV回复批文，正式同意CNTV与小米盒子之间展开合作。至此，小米盒子终于回归正规军的队列。回归正规军后的小米盒子称为“新小米盒子”。
　　
　　我们认为，小米盒子业务未来的发展，取决于监管的方向和力度。小米盒子的主要竞争对手，不是难以跨入中国大门的AppleTV，也不是同样拥有互联网基因的乐视盒子，而是众多山寨OTT机顶盒。与正规军相比，山寨OTT机顶盒在硬件配置、操作系统甚至产品互联等方面都相差无几，而在节目源、定价等方面却占据极大的优势。目前，山寨品牌已经在OTT机顶盒市场占据主导地位，未来其竞争优势有可能进一步扩大。
　　
　　3、小米电视
　　
　　国内电视市场的规模和竞争格局较为稳定。国内电视机市场每年销量约4千万台，近年来这一规模基本保持稳定。海信、创维、TCL、长虹、康佳等前五大国内品牌合计约占据一半的销量市场份额，而日系、韩系品牌占据高端市场。
　　
　　2013年，乐视和小米相继进入电视领域，在这一平静的市场掀起了阵阵波澜。
　　
　　5月，乐视推出60寸、40寸两款电视机，采用夏普屏、高通芯片，由富士康代工，CNTV作为集成平台。60寸电视硬件定价6999元，乐视服务年费490元；40寸电视硬件定价1999元，乐视服务年费490元。乐视电视的定价引发热议，乐视也成为全球首家正式推出自有品牌电视的互联网公司，标志着互联网模式正式杀入电视领域。
　　
　　9月，小米推出了小米电视，该款47寸电视也采用高端配置。小米电视定价2999元，不带后续服务年费，这一定价再次震惊市场。
　　
　　10月，或许是为了回应小米电视，乐视发布50寸电视S50,2D版硬件定价2499元，乐视服务年费490元；3D版硬件定价2999元，乐视服务年费490元。
　　
　　2014年1月，乐视推出了一款70寸电视，硬件定价8999元，乐视服务年费490元(须一次购买2年)。同时，乐视宣布将原有60寸电视硬件价格下调2000元，降至4999元。
　　
　　从销量上看，乐视电视和小米电视的市场份额都还很小，乐视电视的销量占有率不到1%，小米电视的销量占有率也在这一水平，但是二者的市场影响力不容置疑。
　　
　　乐视发布电视，小米为什么要跟进？
　　
　　从竞争策略上看，电视是小米智能家居布局的一个重要组成部分，推出电视的计划早已有之；而乐视推出电视的打法几乎是小米手机高配低价策略的翻版，小米有迅速出击的能力，也有必要快速行动以争夺市场的关注度。
　　
　　从更深层次的战略上看，小米和乐视都具备互联网基因，都在抢占互联网的入口，二者的竞争不可避免。可以预见，随着小米在智能家居领域的发展，小米还将与包括乐视在内的其他互联网公司展开直面竞争。
　　
　　目前，小米电视业务的发展相对落后于乐视电视。与乐视电视相比，小米电视的配置更高，而定价更低(即使加上购置机顶盒的成本)，对用户而言性价比更高。但是，这也意味着小米电视的现金流压力更大。而且，购买乐视电视的用户，将有一部分在第二年之后继续缴纳服务费，而小米电视还缺少能够产生持续现金流的服务。我们认为，现金流是小米电视无法进入正常销售阶段的主要原因。
　　
　　4、小米路由器
　　
　　小米的智能家居规划图中，路由器是智能控制的核心。通常，在家居生活中，用户无论使用台式机、笔记本电脑、手机还是其他智能设备，接入互联网都需要经过路由器。路由器可以完成各种智能家居数据的存储、处理，在未来的智能家居生活中成为主角。
　　
　　传统的路由器市场只有300亿元的规模，并且利润微薄。但是，如果将路由器定义为智能家居的控制中心，其价值远远不止于此。因此，在积极布局机顶盒和电视的同时，小米还在紧锣密鼓地发展路由器业务。
　　
　　小米鼓励网友发掘路由器的新功能，或者提出对新功能的设想。2013年11月，小米路由器公测版发布。2014年4月，小米路由器正式发布。在此期间，小米路由器前后进行了3轮公测。在这个过程中，小米根据发烧友的建议，迭代了17个版本，改进了上百个功能点。
　　
　　与传统的路由器相比，正式发布的小米路由器具有几个主要特点：
　　
　　第一，配置了1TB大容量硬盘，这意味着小米路由器可以成为家用服务器，大量的视频、图像资料都可以存储在小米路由器上；第二，与堆砌了各种术语的传统路由器操作界面不同，小米路由器使用miwifi操作系统，提供了图形化的操作界面，并可进行手机设置、安全监测等；第三，支持2.4GHz和5GHz双频并发，数据传输率最高可达1167Mbps.
　　
　　小米路由器的形象定位是“新玩具”，已经被开发和研究出许多玩法：
　　
　　在路由器领域，小米并非没有竞争。除了TP-Link、D-Link等传统巨头，小米还需要面对极路由、智路由、果壳等新兴的专业智能路由器企业，以及360、百度等宣布开始进军智能路由器的互联网企业，未来还可能遇到更多新的对手。不过，长期来看，由于小米已经在各种相关硬件、软件和互联网服务方面取得进展，我们认为其“铁人三项”模式在路由器领域具有相对竞争优势。
　　
　　四、小米模式，可以攻玉
　　
　　1、未来：家电也要“铁人三项” 
　　
　　智能家居前景广阔。小米进军智能家居，代表了互联网企业介入家电领域的趋势，也充分证明智能家居的市场潜力。尽管当前很多智能家居产品尚未成熟，但我们不能因此而低估智能家居未来的产业机会。
　　
　　智能家居的产业机会，既属于家电企业，也属于互联网企业。除了小米，智能家居领域已经出现了一批拥有互联网基因的新进入者，例如乐视、Nest、极路由等等。未来，越来越多的互联网企业将进入这一领域。小米们的到来，在做大智能家居蛋糕的同时，也让家电企业感受到竞争的压力。未来几年，传统家电厂商在国内市场相对稳定的格局将会被打破。如果说电商改变了家电下游渠道的格局，那么智能家居的产业机会将改写整个产业的生态。
　　
　　智能家居产业的发展，需要家电企业和互联网企业的共同合作。家电龙头企业的主要优势在于品牌知名度高、现金流充沛、供应链管理完善、生产的规模效应显著等方面；而包括小米在内，涉足智能家居领域的互联网企业大多还处在初创期，其优势在于技术开发效率高、服务意识突出、响应市场变化的速度快、商业模式不断创新等。整体而言，家电企业和互联网企业在进行独立创新的同时，又在相互模仿。在产品设计、营销手段、商业模式等方面，家电企业和互联网企业都在相互学习。在未来，双方可以通过业务合作、资本合作，逐步构建完善的智能家居产业。
　　
　　在未来智能家居产业的合作中，如果说互联网企业主要需要借助家电企业的资源，那么家电企业主要需要学习的是互联网企业的经营理念。小米作为互联网企业的优秀代表，至少可以为家电企业的经营带来几点启示：
　　
　　战略上，从互联网入口价值的高度，看待智能家居的产业机会。  
　　
　　智能家居的产业机会，不仅仅是家电产品功能的升级。各类家电都是天然的数据入口，可以产生的价值远远大于硬件本身。互联网发展至今，将家电作为入口采集家居数据、提供针对性的服务已经成为可能。获得入口价值的企业将取得长足的发展，而没有及时抢占入口的企业，将在智能家居时代被边缘化。
　　
　　家电企业已经在这方面进行探索，龙头企业开始积累自己的云端数据库，一些健康家电企业也正在搜集用户健康数据。由于要兼顾既有产品体系，家电龙头企业开发互联网入口价值的步伐不如互联网企业那样大胆，但是其转型的方向是明确的。  
　　
　　模式上，家电也要“铁人三项”。  
　　
　　尽管小米的“铁人三项”还有不尽如人意的地方，但是已经让我们看到硬件、软件、服务三者融合的强大交互效应。
　　
　　家电企业的传统业务模式是销售硬件，获取收入，软件停留在简单的控制程序，服务只围绕配送、维修来展开。单纯的硬件经营，净利率只有几个点，且竞争激烈，而软件和服务无疑打开了更为广阔的空间。
　　
　　在向智能家居转型的过程中，传统家电企业尚有很多需要探索的领域，而小米的“铁人三项”模式指明了一种可行的方向。以洗衣机为例，厂商销售的是一台能够洗衣服的机器，最好能有集中不同的洗衣程序；而智能家居时代，厂商是不是应该销售洗衣服务？是不是应该提供家庭的衣物管理方案？这些新的战略定位，必然也将带来盈利方式的改变。
　　
　　家电企业对“铁人三项”的探索已经开始。美菱CHiQ智能冰箱发布之际，引发市场热议，主要原因在于该冰箱提供了食材识别、周边商超报价等延伸服务。兆驰的智能云电视、TCL的T3空气净化器都开始采用硬件免费、只收服务费的商业模式，这种商业模式未来有可能应用在更多的产品上。
　　
　　经营上，不仅仅把用户当成使用者。
　　
　　小米让用户参与到了产品的创意、设计、测评阶段，以及产品发布后的建议、吐槽阶段，一方面取得了集思广益的效果，另一方面也提高了用户的黏性。
　　
　　虽然海尔的土豆洗衣机早已传为佳话，但是实际经营中，家电企业还是更多地依靠内部工程设计团队进行开发。
　　
　　智能家居时代，家电的开发有了另一种可能：厂商提供智能化硬件，并开放APP接口，极客玩家、第三方设计团队可以在此基础上，丰富家电产品的功能。普通用户的意见也将得到更多的重视，智能家电操作系统的快速迭代具备可行性。海尔正在推出的U+智慧生活操作系统代表了未来的方向：U+作为一个开放性的合作平台，开放了SDK、API标准，允许不同品牌、不同品类的产品接入。
　　
　　产品上，精简型号，丰富服务。精简型号，丰富服务。
　　
　　用户的需求是多样化的。为满足这一点，家电企业的传统思路是生产不同的型号，来满足不同偏好的消费者。而以小米为代表的互联网企业采用了另一种思路：硬件型号极少，开发时追求极致，销售时追求规模效应；通过软件、服务来满足多样化的需求。
　　
　　近年来，由于消费升级，一些家电企业从多型号、压价格的竞争中脱身，开始缩减型号，并已经取得良好的收效。未来的智能家居时代，我们可以期待，型号越来越少，精品越来越多。
　　
　　我们相信，优秀的家电企业如果能够利用智能家居的机遇实现向“铁人三项”的转型，辅以自己本身既有的竞争优势，将在未来几年获得质的飞跃。
　　
　　2、当下：家电的玩法已经悄然生变 
　　
　　以小米为代表的互联网企业进军智能家居，既对传统家电厂商带来挑战，也给这些厂商带来了有益的启示。我们注意到，面对小米们的进入，传统的家电厂商已经开始了积极的转型。目前观察到的家电厂商转型大致可以概括为三个方面：
　　
　　第一，跨界合作。在乐视电视、小米电视相继问世之后，家电厂商也纷纷改变独立开发的传统思路，主动展开跨界合作。TCL、兆驰、海信通过与播控平台合作，打通互联网电视的内容供应；创维与华为的战略合作涉及从技术开发到市场营销、终端销售的各个环节；而美的与华为、阿里的合作，更具有突破性意义，它代表了智能家居的产业机会已经不只局限于黑电，而将涵盖到消费者家居生活的每一方面。
　　
　　第二，产品创新。2012年前后，很多电视厂商都还在等待苹果发布智能电视机，希望将其作为自己新品开发的范本。如今，国内厂商的心态已经悄然发生转变，都在加快创新的步伐，唯恐错过智能家居的特快专列。近期推出的很多家电新品都采用高端硬件配置，并添加了创新性的智能功能。
　　
　　例如，2014年2月26日，美菱发布的Chiq冰箱，可以通过手机查看冰箱食品保质期限、对冰箱实现远程控制、接受冰箱故障提醒、远程查看冰箱内食品存储的情况等。
　　
　　又如，2014年4月10日海尔正式发布的SmartCenter，兼具手机和PAD功能，还可实现智能家居控制。除了能与电视、冰箱等常用的黑白电产品匹配之外，海尔SmartCenter还能与血压计、血糖仪、跑步机等生活类电子产品连接。
　　
　　第三，营销创新。互联网企业带来了很多营销新思路，而家电厂商也不遑多让。家电厂商开始更加重视采用微博营销、饥饿营销等一系列手法，最近推出的很多旗舰新品都采用电商作为首发渠道。
　　
　　企业形象定位上，家电厂商一改往日严肃的形象，变得更加活泼可爱，甚至与其他企业插科打诨。以近日小米推出红米note引发的一场营销大战为例：
　　
　　3月20日，TCL也在微博上发布了一张耐人寻味的图，带有小米、华为、TCL标志的三个玩偶一起在打“斗地主”，图上标语是“不如…我们一起玩！”。这张图引发了网友的关注和讨论。很快，3月27日，TCL推出了定价778元的“么么哒”手机。
　　
　　虽然目前家电企业的转型主要发生在个别单品的经营层面，但是我们相信随着家电玩法的逐渐改变，家电企业的核心商业模式也将发生转型。家电企业商业模式转型的触发点，有可能是某个爆品的出现，也可能是对互联网企业的收购，或者行业性事件的推动。我们以积极的心态看待家电企业在智能家居时代的转型。